Fue por ello que éstos, escogieron una bandera 'Tricolor' con los colores 'Rojo', 'Azul', y 'Blanco'. Los primeros dos colores representan a los dos partidos políticos más importantes de país. Mientras que el 'Blanco' es símbolo de la Paz.
Otros historiadores señalan; que la bandera del Club Deportivo Olimpia, simplemente tiene un significado deportivo; en el cual el 'Rojo' significa la sangre de un deportista; el 'Blanco' la pureza de la mente, y el 'Azul' el coraje y bravura de un atleta.
